二是规定公司出资异常的处理。公司出资期限、注册资本明显异常的，公司登记机关可以结合公司的经营范围、经营状况以及股东的出资能力、主营项目、资产规模等进行研判，认定违背真实性、合理性原则的股票账户做杠杆，可以依法要求其及时调整。

　　中新经纬8月22日电 (林琬斯)21日晚，爱美客技术发展股份有限公司(下称爱美客)披露2024年半年度报告称，公司实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；归属于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比增长16.35%。

　　截至22日午间收盘，爱美客股价跌近10%，报147.79元/股，股价创2020年10月以来新低。

　　中报发布后，方正证券、国金证券等多家券商发布研究报告推荐买入爱美客，其中方正证券维持“强烈推荐”。

　　方正证券21日发布研报称，当前终端医美机构新老客消费面临着显著的两极分化，一方面嗨体等引流产品为机构拓新必备，同时在运营承压背景下，机构通过濡白等差异化高利润产品巩固老客是核心的盈利来源，在当前复杂分化背景下同时具备引流+利润产品的完备矩阵的公司有望长期胜出。

　　方正证券强调，产品迭代出新把握市场方向是爱美客的核心竞争力之一，当前除了玻尿酸及再生材料之外，还通过内生外延持续拓展了肉毒、光电、埋植线、减重、毛发等，从生物医用材料龙头向生命科学平台型企业进发，2024年预计归母净利润23亿元，对应PE为22倍，维持“强烈推荐”评级。

　　2024年半年报显示，爱美客是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的企业。

　　爱美客在研产品包括用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽注射液等。其中，注射用A型肉毒毒素研发项目获得国家药监局药品注册上市许可受理通知，进入审评阶段。

　　拆解来看，2024年上半年，溶液类注射产品收入9.76亿元，同比增长11.65%；凝胶类注射产品收入6.49亿元，同比增长14.57%。

　　国金证券表示，2023年上半年高基数下，2024年上半年整体注射产品业绩有韧性。此外，2024年上半年爱美客增资控股艾美创，其旗下拥有“嗨爆水”水光仪、一次性使用无菌注射针等产品，进一步丰富公司产品矩阵。

　　国金证券预计，2024年至2026年爱美客归母净利润分别为23.87亿元、32.24亿元、41.26亿元，分别同比增长 28.46%、35.05%、27.97%，对应PE为21倍、15倍、12倍，维持“买入”评级。

　　今年7月，平安证券在研报中表示，当前宏观环境对包含医美在内的可选消费行业有所影响，而且疫情期间公司季度间业绩受到较大扰动，同比增速也波动明显，2023第二季度经营有较高基数(单季度收入8.29亿元，占比2023年28.89%，2024第一季度为8.08亿元)，因此中短期股价表现受影响。

　　“爱美客目前估值水平处在历史低位区间，预计2025年公司将有新产品获批上市(目前处在注册申报阶段的宝尼达颏部适应症和处在审评阶段的肉毒毒素产品)。”平安证券结合当前估值水平及市场环境情况，首次覆盖给予爱美客“推荐”评级。

　　此外，上述券商也指出了宏观环境重大变化、市场环境变化、管线获批进度不及预期、核心产品销售不及预期等风险。

　　“宏观经济对医美在内的可选消费有一定影响，若经济环境波动则影响消费意愿，进而进一步对公司业绩造成不利影响。”平安证券在今年7月发布的研报中指出。

　　(更多报道线索，请联系本文作者林琬斯：linwansi@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。

责任编辑：常涛 罗琨股票账户做杠杆